Dette skjer denne uken: – Tror investorene bør bekymre seg

Neste uke er det både rentemøter og tek-resultater på Nasdaq. Men Olav Chen i Storebrand tror oppmerksomheten vil være rettet mot Donald Trump og tollmurer.

Mange følger spent med på hva som kommer av nyheter fra denne mannen i uken fremover. Foto: MANDEL NGAN / AFP

Den amerikanske sentralbanken, Fed, avsluttet fjoråret med å sette ned styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til intervallet 4,25 til 4,50 prosent. Onsdag er det igjen klart for rentemøte i USA, og denne gangen er det ventet at renten holdes i ro.

Men, siden forrige rentemøte har USA fått ny president, som ikke går helt stille i dørene.

– Skal ikke blande seg

Da Donald Trump talte under World Economic Forum (WEF) i Davos torsdag denne uken, krevde han at «at rentene senkes umiddelbart». Og at de «burde senkes over hele verden». Han har også under valgkampen vært tydelig på at han ønsker seg lavere renter.

– Markedet tror kanskje at Fed er ferdig med å sette ned renten. Det prises ihvertall ingen flere rentekutt og rentepause frem til sommeren. Men samtidig spekuleres det i Trump og om han gjør alvor av sine lovnader om å innføre tollsatser mot Mexico og Canada, som iallfall vil føre til høyere inflasjon, sier Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand Asset Management.

Han legger til.

– Så jeg tror nok det kommer Trump-nyheter neste uke også. Han skal egentlig ikke blande seg i pengepolitikken, men hans politikk vil uansett gi utslag i pengepolitikken.

– Tror markedet undervurder Trump

Gjennom valgkampen har Trump flere ganger truet med å innføre høye tollsatser mot Mexico og Canada. Under en av sine taler på innsettelsesdagen sa han at han planlegger å gjøre dette fra 1. februar, selv om han ikke underskrev noe konkret knyttet til dette på sin første dag som president.

– Markedet følger nøye med på hva Trump sier og jeg tror investorene bør bekymre seg for om Trump gjør alvor av å innføre høye tollsatser, sier Chen.

Han mener dette blir et spenningsmoment i uken som kommer.

– Jeg tror markedet undervurderer Trump. Han er nødt til å skape usikkerhet for å skape seg et forhandlingsrom og det må være en signifikant mulighet for at han planlegger å gjennomføre det han sier han vil gjennomføre. Hans strategi er å skape usikkerhet og det syns jeg markedet tar litt lett på, sier Chen.

Avventende i Europa

Også europeiske sentralbanken (ESB) holder rentemøte neste uke. I desember kuttet de renten til 3 prosentpoeng og det er ventet nok et rentekutt i eurosonen.

– ESB er også er avventende med tanke på nyheter fra Trump og tollmurene, sier Chen.

Det forrige rentekuttet i desember var det fjerde i 2024 og det tredje på rad.

I rentebeslutningen den gang skrev ESB at innenlands prisvekst fortsatt er høy, men at den ventes å legge seg på 2,1 prosent i snitt i 2025.

Resultater fra kjempene

Det er en stor uke på resultatfronten i USA. Teknologikjempene Meta, Microsoft og Tesla legger frem tall for fjerde kvartal. Torsdag er det Amazon og Apple sin tur.

– Den amerikanske økonomien er sterk og det er forventet at resultatene blir gode. Det skal mye til for å skuffe på den fronten. Og hvis det kommer skuffelser, så tror jeg de kommer til å drukne i nyhetene om Trump. Det er det interessen ligger og det er det alle følger med på, sier Chen.

Han forklarer at eventuelle tollmurer vil være vekstdempende, men at den amerikanske økonomien nok vil holde seg stabil uansett.

– Trump vil ikke at det amerikanske aksjemarkedet skal gå ad undas, sier han.

På Oslo Børs legger varehuset Europris, rederiet Stolt-Nielsen og solcelleselskapet Scatec frem resultater for fjerde kvartal. Onsdag kommer Oljefondet med tall for fjerde kvartal.

I tredje kvartal i fjor, tjente Oljefondet 835 milliarder. Dette tilsvarer en avkastning på 4,4 prosent. Fondets verdi vokste med 1125 milliarder kroner i løpet av kvartalet.