Den amerikanske rentedrømmen

President Donald Trump og sentralbanksjef i USA, Jerome Powell. Foto: Carlos Barria / Reuters

Vil Donald Trump endelig få det som han vil?

Dette er en kommentar

Onsdag denne uken kommer mest sannsynlig meldingen om at den amerikanske sentralbanken (Fed) setter ned styringsrenten.

«Hva var det jeg sa», eller «det var på tide», vil nok president Donald Trump si, om han ikke ytterligere tar av.

Men mye vil ha mer, og sjansen er også stor for at han ikke blir fornøyd i det hele tatt.

I USA settes styringsrenten i et intervall, og ekspertene venter nå at den kuttes til 4 – 4,25 prosent, fra 4,25 – 4,5 prosent. Det tilsvarer et kutt på 25 basispunkter.

Tidligere denne måneden kom det en arbeidsmarkedsrapport som var svakere enn ventet, noe som gjorde at forventningene om et kutt på 50 basispunkter, et såkalt dobbeltkutt, økte.

Men så kom det nye inflasjonstall like før helgen som viste at prisene i USA er på vei oppover.

Det er denne balansen mellom et arbeidsmarked som viser svakhetstegn, og økende priser, som viser seg vanskelig.

Frykten for at inflasjonen skal tilta, blant annet som følge av Trumps nye tollsatser, gjør at det nå ventes et enkelt rentekutt onsdag.

Så spørs det om det er nok for å blidgjøre Trump.

Søndag kveld uttalte han forhåpninger om et «stort» kutt.

Mandag ettermiddag fulgte han opp med å skrive at «Too Late», som er kallenavnet hans for sentralbanksjef Jerome Powell, må kutte rentene nå, og mer enn han (Powell) hadde tenkt.

Så da spørs det om et enkelt rentekutt gjør nytten.

Trump har i hele år kritisert Powell for at han ikke har satt ned styringsrenten tidligere. Presidenten har blant annet vært knallhard mot sentralbanksjefen flere ganger på sosiale medier, og beskyldt ham for å ha politiske baktanker i hvordan han driver pengepolitikk.

I sommer eskalerte den spente situasjonen, eller for å presisere: Jerome Powell har hele tiden holdt sin kjølige og korrekte tone og fremtoning, mens presidenten har blitt mer og mer hissig.

I juni kalte Trump sentralbanksjefen for en “numbskull”, best oversatt til norske treskalle, og antydet at Det hvite hus kanskje måtte “tvinge frem noe”.

Trump har ønsket raskere rentekutt for å få billigere finansiering, fart på den økonomiske veksten i landet og for å få ned rentene på den amerikanske statsgjelden.

Powell har imidlertid ikke sett det samme behovet, og peker blant annet på fortsatt stor usikkerhet og risiko for økt prisstigning i USA som følge av landets mange nye toller.

I tillegg til Trumps mas om rentekutt og trusler om å si opp Powell, har også presidenten gjort andre grep som på sikt kan føre til økt politisk styring av sentralbanken der borte. Han har blant annet valgt inn en av sine nærmeste rådgivere på økonomi, Stephen Miran, til styret i Fed, etter at Adriana Kugler overraskende trakk seg i sommer.

Tidligere i høst sparket Trump Lisa Cook, som er medlem av rentekomiteen, fordi hun anklages for utlånsbedrageri. Cook saksøkte presidenten over oppsigelsen, og i forrige uke ble denne avgjørelsen anket, noe som gjør at Cook blir sittende enn så lenge.

Jerome Powell sitt åremål går ut i mai neste år, og da er det få som blir overrasket om Trump erstatter ham med en som opererer mer i presidentens ånd.