Bratt oppgang i verdens rentemarked: – Har skutt fart de siste dagene

Britenes statsrente er den høyeste siden 1998, mens den japanske er på rekordnivå. Ekspert mener investorene sender et signal.

Renteforvalter Lars Mouland i Nordkinn Asset Management. Foto: Adrian Nielsen

– Snøballen har rullet en liten stund, men virkelig skutt fart nå de siste dagene, sier renteforvalter Lars Mouland i Nordkinn Asset Management til E24.

Den britiske langsiktige statsrentenstatsrentendet staten må betale for å låne penger har nådd det høyeste siden 1998, mens Japans langsiktige rente har steget til rekordnivåer. Rentene i verdens viktigste rentemarked – det amerikanske – er også på vei oppover.

Mouland peker på forskjellige årsaker, men også fellesnevnere til renteoppgangen.

– I USA har det en stund vært det som skjer i politikken med store underskudd. I Storbritannia er det problemer med å få budsjettet til å gå opp – langsiktig ser det ikke så bra ut. I Frankrike blir det kanskje nyvalg.

– Det baller litt på seg. Man har større lånebehov generelt fordi man skal ruste opp eller bruker mer penger på infrastruktur.

I Storbritannia er finansminister Rachel Reeves ventet å legge frem budsjettet 26. november. Ifølge Bloomberg anslår økonomene at skattene må økes eller utgiftene kuttes for å dekke et gap på 51 milliarder pund i de offentlige finansene.

Budsjetturoen har de siste dagene utløst både pundsvekkelse og renteoppgang.

• Ifølge nyhetsbyrået har den britiske statsrenten med 30 års løpetid, altså det staten må betale for å låne penger i 30 år, steget til 5,75 prosent – det høyeste siden 1998.
• Samtidig har tilsvarende japansk rente steget til 3,29 prosent, det høyeste noensinne, og den amerikanske 30-åringen bikket fem prosent onsdag.

– Flashback til statsgjeldskrisen

Olav Chen i Storebrand sier det er usikkert om det er bekymring for statsgjeld eller uroen om den amerikanske sentralbankens uavhengighet som utløser renteoppgang.

Han mener mange har tatt for lett på høy statsgjeld.

– Europa samlet sett har ikke nødvendigvis et problem. Problemet er mer fordelingen. I Tyskland er statsgjelden ganske lav. Men spesielt Frankrike og Italia er kanskje ikke i posisjon til å øke statsgjelden så mye mer.

– Man får jo flashback til statsgjeldskrisen i 2012statsgjeldskrisen i 2012Etter finanskrisen i 2008 ble Europa kastet ut i gjeldskrise da en rekke land ikke var i stand til å betjene statsgjelden., hvor det også var store sprik mellom landene.

Chen peker på at britiske statsrenter nå er høyere enn under den mye omtale uroen i 2022, da daværende statsminister Liz Truss utløste renteuro med sitt budsjett.

– Smitteeffekter

– Statene har større lånebehov fordi finanspolitikken blir mer ekspansiv, kanskje spesielt i Europa, men USA også, sier Mouland.

– Og så er det politisk, tiltroen til at staten har et mål om å få kontroll med underskuddet. Det gjelder kanskje spesielt i USA og Frankrike, og litt Storbritannia den siste uken, sier han.

Mouland sier investorene krever bedre betalt for å låne ut penger til landene.

– Man får smitteeffekter på tvers av landene. Japanske investorer kjøper også europeiske og amerikanske obligasjonerobligasjonerNår en investor kjøper en obligasjon låner vedkommende ut et avtalt beløp penger over en avtalt tidsperiode.. Når rentene stiger der, blir det hardere konkurranse med japanske obligasjoner.

– Det smitter via markedet på kryss og tvers, sier Mouland.

Han sier at renteuroen ikke er dramatisk foreløpig.

– Men det er kanskje et signal til politikere og statenes lånekontorer om at det kanskje ikke er så lurt å utstede så mye langsiktig gjeld.

Konsekvensene av høyere langsiktige renter kan være at bedriftenes lånekostnader presses opp, påpeker Mouland.

– Med høyere renter blir det også tøffere konkurranse med aksjer hvis man heller kan kjøpe en obligasjon med god rente. Det har absolutt konsekvenser i andre markeder også, men det er ganske stor forskjell fra land til land.