Boligprisene er friskmeldt

Boligprisene steg overraskende mye i august. Foto: Beate Oma Dahle / NTB

Men er vi blitt for trygge på at rentekuttene kommer?

Dette er en kommentar

Onsdag la Eiendom Norge frem ferske tall som viser at prisene på bruktboliger steg 1,7 prosent i august.

Det var sterkere enn både Norges Bank og økonomer hadde ventet på forhånd.

Det kan virke som om norske boligkjøpere slukte rentekuttet vi fikk servert før sommeren med stor iver. Og brukte det som energipåfyll til å ta sats i sensommerens budrunder.

I Norge liker vi å eie vår egen bolig, og vi liker flytende rente på boliglånet.

Denne kombinasjonen gjør at boligmarkedet er ekstremt følsomt for endringer i rentenivået.

Dette har vi virkelig fått illustrert i år.

Ved nyttår var ekspertene svært optimistiske til boligmarkedet i år. Først og fremst fordi vi alle ventet et rentekutt allerede i mars.

Da det ikke kom, fikk vi det første tilbakeslaget. Plutselig fristet det ikke like mye å låne mer, og mange holdt nok igjen i budrundene. Det førte til en svakere prisutvikling enn ventet tidligere i år.

Men nå er vi tilbake.

Og i hovedstaden utvikler prisene seg spesielt sterkt.

Tidligere denne uken kom det tall fra Obos som viste en oppgang på 1,5 prosent fra juli til august. Det var i tråd med det som var ventet, og sterkere enn snittet de siste tiårene, ifølge Obos.

Boligprisene i Oslo har steget mindre enn ekspertene hadde ventet ved starten av året.

I tillegg til det utsatte rentekuttet trekkes det også frem at tilbudet av leiligheter til salgs har vært stort, som en årsak til en svakere prisutvikling enn ventet i hovedstaden.

Dette er imidlertid ikke nok til å dempe effekten av en lav boligbygging, som regnes som den største underliggende faktoren for en prisoppgang i hovedstaden fremover.

Og det bringer oss tilbake til renteutsiktene.

For i tillegg til at rentekuttet i juni ga boligprisene nå i etterkant et løft, trekkes også utsiktene til fremtidige rentekutt frem som en årsak til prisoppgangen nå og en årsak til at det ventes prisoppgang også fremover.

Nordea Markets mener at om Norges Bank står ved de fem rentekuttene som er signalisert frem til 2027, kan det gi en påfølgende boligprisvekst på 30 prosent i tilsvarende periode.

Boligdrømmene fremover avhenger av at det faktisk kommer flere rentekutt.

Men kan vi ta det for gitt at renten faktisk kuttes om drøye to uker?

Mest sannsynlig blir det kutt. Men det kan hende det stopper med det.

Da styringsrenten ble kuttet i juni uttalte sentralbanksjef Ida Wolden Bache at det var på tide å lette litt på bremsen, og signaliserte ett til to rentekutt til i 2025 om økonomien utviklet seg slik sentralbanken ser for seg.

Norsk økonomi går bra, med god vekst i BNP i første halvår, økt kjøpekraft og økt konsum.

Men prisstigningen er ennå ikke nede på ønsket nivå på to prosent.

Et rentekutt kan å lette på bremsen, men det kan også fungere som ekstra smøring, og det er denne balansegangen som er vanskelig for rentesetterne.

Sesongjustert steg boligprisene med 0,6 prosent i august i år, noe som er så vidt over Norges Banks anslag på 0,5 prosent.

Det er ikke mye, men om utviklingen i boligprisene gir en pekepinn på hva som kan ventes av inflasjonstallene fra SSB, kan det bety at det går akkurat litt for godt med økonomien her til lands til at et vinterlig rentekutt kan forsvares.

Og da kan det hende at noen boligkjøpere hopper opp på gjerdet igjen.