Analytiker: Jekker kraftig opp Kongsberg-kursmål

Analytiker venter stort hopp i forsvarsinntekter og jekker opp kursmålet kraftig.

Dette bildet viser luftvernsystemet Nasams (National Advanced Surface-to-Air Missile System). Foto: Kongsberg Gruppen

Kongsberg-aksjen har gjort et kraftig comeback fra bunnen i fjor høst og klatret mot toppnivåene igjen.

Analytiker Thomas Helgø i Danske Bank, som lenge hadde det mest positive synet på aksjen, er tirsdag ute med en ny optimistisk analyse.

Der jekker han opp kursmålet på Kongsberg-aksjen til 500 kroner fra 350 kroner, og gjentar en kjøpsanbefaling. Det er 33 prosent over dagens kurs på 377 kroner.

– Fortsetter å overraske

Kursmålet er fordelt med 420 kroner på forsvarsvirksomheten og 80 kroner på den maritime virksomheten, Kongsberg Maritime, som skal noteres separat på Oslo Børs i april etter delingen av konsernet.

Hele konsernet er i dag priset til 328 milliarder kroner på Oslo Børs, mens Helgø med sitt kursmål ser en verdi på 440 milliarder kroner.

– Kongsberg fortsetter å overraske, og vi peker på rekordhøy og økende etterspørsel i alle 3 segmenter (air defence systems, strike missiles og fjernstyrte våpensystemer) frem mot 2035, støttet av NATO-ambisjonen om økt forsvarsforbruk, skriver han.

Helgøs prognose er 100 milliarder kroner i inntekter fra områdene luftforsvar, missiler og fjernstyrte våpensystemer fra 2030, drevet av blant annet sterkt ordreinntak, raske leveringer og økende etterspørsel.

– Med fortsatt lange leveringstider hos konkurrentene og økende etterspørsel, forventer vi at flere ordre vil tilfalle KOG, som har en sterk historikk for å levere til avtalt tid, fremholder analytikeren.

Basert på ordrereserven i fjerde kvartal er Helgøs prognose at forsvarsvirksomheten, Kongsberg Defence & Aerospace, vil levere inntekter på 62 milliarder kroner i 2027 – opp fra 25 milliarder kroner i 2025.

Optimist

Danske Bank er med det nye kursmålet igjen det mest optimistiske meglerhuset i Kongsberg-aksjen, foran Pareto Securities som økte kursmålet til 473 kroner etter resultatrapporten for fjerde kvartal.

Flere analytikere økte kursmålene på Kongsberg-aksjen etter resultatfasiten, et tallslipp som ga tidenes nest beste børsdag for forsvarsgiganten.

Synet på aksjen blant analytikerne er ikke bare positivt. Ifølge Bloombergs oversikt har seks analytikere kjøpsanbefaling, mens fem har holdanbefaling en har salgsanbefaling.

– Gått veldig mye

Forvalter Einar Johansen i DNB Norge-fondet lastet kraftig opp i Kongsberg Gruppen etter aksjefallet i for høst.

Etter kvartalstallene i februar hadde han følgende syn på aksjen:

– Jeg synes den ser attraktiv ut relativ til andre forsvarsaksjer i Europa. Men klart nå har den jo gått veldig mye på kort sikt, som også tar bort tilsvarende av det langsiktige potensialet.

– Vi har ikke gjort noen kjempestore justeringer, men det lille vi har gjort er å selge litt fordi den har gått veldig sterkt på kort sikt. Men det er småjusteringer, påpekte Johansen.