Alvorlig scenario: Oljeprisen kan utløse resesjon

Ny rapport peker på høy oljepris som en mulig utløsende faktor for global resesjon.

En LPG-gasstanker er ankret opp utenfor Hormuzstredet. Rundt 20 prosent av verdens olje blir vanligvis fraktet gjennom stredet, men nå er så å si all trafikken stoppet opp. Foto: Benoit Tessier / Reuters

«I et alvorlig scenario holder oljeprisen seg rundt 100 dollar ut året, og verdensøkonomien kjemper for å unngå resesjon.»

Det skriver Handelsbanken i en ny rapport, der de ser på hvordan krigen i Midtøsten kan påvirke verdensøkonomien.

Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken har vært med å skrive rapporten, og forklarer hvilke faktorer som spiller inn.

– I landene rundt oss øker inflasjonsrisikoen. Renteforventningen blant våre viktigste handelspartnere er skrudd opp.

Marius Gonsholt Hov

Sjeføkonom i Handelsbanken (foto: Lise Åserud / NTB)

Oljeprisen øker jevnt og trutt

Oljeprisen er én av faktorene som driver denne utviklingen.

Prisen for ett fat (brent) har steget jevnt og trutt de siste ukene, og handles fredag formiddag for i overkant av 100 dollar. For en uke siden lå den på 84 dollar fatet, og 26. februar på rundt 70 dollar.

Krigen i Midtøsten har påvirket tilgangen til olje i stor grad, og dermed også prisen. Det er på nåværende tidspunkt svært usikkert hvor lenge krigen vil pågå.

Ikke fare for resesjon i Norge

Seniorøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken peker på at den høye oljeprisen ikke gir noen resesjonsfare i Norge, ettersom vi eksporterer olje.

– Norge er i en spesiell situasjon fordi høyere energipriser også øker aktiviteten i petroleumssektoren. Når oljeprisen stiger, øker etterspørselen hos oljeleverandører, og arbeidsledigheten kan falle noe.

Hun sier videre at effekten på økonomien samlet sett er relativt liten.

– Men om dette vedvarer, kan høyere energikostnader gi økte kostnader for bedrifter og bidra til noe høyere inflasjon.

Karine Alsvik Nelson

Seniorøkonom i Handelsbanken (Foto: Skjalg Bøhmer Vold)

Kan se lignende effekter som i 2022

Hov peker på en rapport fra SSB. De har sett på hva som har skjedd i norsk økonomi i tidligere perioder der energiprisene har gått skarpt opp.

– For eksempel i 2022, da krigen i Ukraina gjorde at gassprisene økte.

I denne perioden gikk matvarepriser og prisen for strøm kraftig opp i Norge. Hov mener vi kan få lignende utslag nå, men peker på noen faktorer som skjermer oss:

– For eksempel at vi nå har Norgespris på strøm. Dette gjør prisene langt mer forutsigbare for forbrukerne.

Mildere scenario om oljeprisen faller igjen

Handelsbanken presenterer også ett mildere scenario, der oljeprisene faller tilbake til rundt 70 dollar innen utgangen av 2026.

Hvis det scenarioet slår til, mener de at økonomiene vil merke det midlertidige hoppet i pris, men også hente seg raskt inn igjen.

«Når det gjelder den økonomiske aktiviteten, ventes svakere vekst i første halvår å bli avløst av en oppgang i andre halvår i det milde scenariet, selv om det er usikkert om aktiviteten fullt ut vender tilbake til normalen innen årsskiftet.»