Presset av dronekrig: – Vil fyre opp under stramheten

6 days ago 19

Selv om markedene har stabilisert seg etter åpningen av Hormuz, mener analytikere vi har flere utfordringer i vente.

I Russland blir drivstoff rasjonert, og store deler av landets infrastruktur er rammet av krigen.

Ukrainske droneangrep har ødelagt rundt en fjerdedel av russisk raffinerikapasitet de siste månedene.
Dieselprisen ligger nå på 130 dollar per fat, mens råolje koster bare 70 dollar.
Analytikere frykter at Russland kan innføre eksportforbud på diesel for å sikre nok drivstoff hjemme.
EU jobber med nye sanksjonspakker mot Russlands såkalte «skyggeflåte» av tankskip.
Analytikerne mener oljeprisen trolig skal opp igjen de neste månedene.

Oljeprisen har denne våren vært preget av uro i Midtøsten. Nå har prisen for et fat brent-olje stabilisert seg på omtrent samme nivå som før stengingen av Hormuz, altså rundt 70 dollar.

Men samtidig som verden har hatt blikket vendt mot Midtøsten, har en utvikling i Ukraina-krigen gått noe under radaren.

– De siste månedene har ukrainerne jobbet hardt med å ta ut russisk infrastruktur, og ved hjelp av droner har de nå klart å slå ut rundt en fjerdedel av russisk raffinerikapasitet.

Det forteller råvareanalytiker Ole Hvalbye i SEB.

Han sier få hadde sett for seg at Ukraina kunne ramme landets infrastruktur så hardt på så kort tid, langt innenfor de russiske grensene.

– Det blir spennende å se hvordan det påvirker prisene fremover.

Les også

SAS slipper nytt kredittkort – disse får tilgang

Stor prisforskjell

Det er nå store forskjeller på prisen for brentolje, og de raffinerte produktene som bensin, diesel og flybensin.

Et fat olje handles for rundt 70 dollar, mens et fat diesel ligger på rundt 130 dollar.

Ole-Rikard Hammer i Arctic Securities tror det er mer sannsynlig at prisen på olje skal opp enn at prisen på drivstoff skal ned.

– Vi har kommet oss overraskende godt gjennom denne vårens oljeutfordringer, men det er mye som tyder på at det blant annet har vært fordi mange land har brukt av oljen de har på lager.

Han peker blant annet på at Kina kjøpte mye olje i fjor, og bygde ut sin lagerkapasitet.

– Det er litt som å spise fra lager og håpe at butikken åpner. Men hva gjør du om butikken ikke åpner, eller om den åpner bare delvis?

Ole-Rikard Hammer, råvareanalytiker i Arctic Securities

Foto: Sebastian S. Bjerkvik

Hammer tror det vil ta tid før produksjonen er oppe og går igjen, både på grunn av Ukraina-krigen, og fordi energiinfrastruktur har blitt ødelagt i forbindelse med krigen i Midtøsten.

Ukraina-krigen har også gitt Russland interne problemer med drivstofforsyningen, og de har innført rasjonering for befolkningen.

Et viktig spørsmål fremover er om Russland vil begrense eksporten av diesel for å sikre nok drivstoff hjemme. Det kan i så fall forsterke knappheten internasjonalt.

– Det store produktet som betyr noe i verdensmarkedet fra Russland i tillegg til råolje, er diesel. Hvis de går til eksportforbud på diesel, vil det helt klart fyre opp under stramheten på raffinerte produkter, sier Hammer.

Sanksjoner vil også påvirke

Sanksjonene mot Russland spiller også en viktig rolle. Hvalbye peker på at EU jobber videre med nye sanksjonspakker, og at tiltakene skal svekke Russlands inntekter uten å fjerne for mye olje fra verdensmarkedet.

Russland har i stor grad klart å holde eksporten oppe ved hjelp av den såkalte skyggeflåten – tankskip som ikke er EU-eide eller EU-forsikret. Ifølge Hvalbye har store deler av den russiske sjøeksporten gått gjennom denne flåten.

– Da Hormuz var «stengt», ga USA et midlertidig sanksjonsunntak for russisk olje for å dekke det store behovet i markedet. Det blir spennende å se hvordan EU-kommisjonen vil se på sanksjonene mot skyggeflåten fremover nå som konsensus i markedet tilsier rask «normalisering» i stredet.