Prisveksten i USA på 2,6 prosent i juli

Prisveksten er uendret fra måneden før, samtidig som kjerneinflasjonen stiger. Dette forsterker ekspertenes tro på september-kutt.

ILLUSTRASJONSBILDE: En kvinne på handletur i en butikk i Texas. Foto: Tony Gutierrez / AP / NTB

Fredag ble det lagt frem prisveksttall fra USA.

• Tallene viser at prisveksten i juli var 2,6 prosent. I juni var tallet 2,6, opp fra 2,3 prosent i mai.
• Kjerneinflasjonen steg til 2,9 prosent. I juni og mai var den henholdsvis 2,8 og 2,7 prosent.

Både prisveksten og kjerneinflasjonen samsvarer med forventningene i forkant, ifølge estimater hentet inn av nyhetsbyrået Bloomberg.

Dette er de såkalte PCE-tallenePCE-tallenePersonal Consumption Expenditures Price Index, et mål på prisendringer for varer og tjenester som forbrukere kjøper i USA., den amerikanske sentralbankens (Fed) foretrukne mål for prisveksten.

– Peker frem mot rentekutt

– Dette var veldig som forventet, sier Sara Midtgaard, senior makro- og rentestrateg i Nordea.

Hun legger til at tallene ikke heller ikke skapte noen store markedsreaksjoner.

– Disse tallene peker fortsatt frem mot rentekutt fra Fed i september, sier Midtgaard.

Sara Midtgaard, senior makro- og rentestrateg i Nordea. Foto: Adrian Nielsen

Strategen forklarer at forbruket tok seg noe opp og at prisveksten fortsatt holder seg høy.

– Kjerneinflasjonen er på 2,9 prosent, og det er det viktigste tallet. Feds prognoser om kuttene fremover forutsetter også at inflasjonen fortsetter oppover og at arbeidsledigheten skal stige, sier Midtgaard.

– Er det overraskende at ikke økte tollsatser slår mer ut i inflasjonen?

– Det kan ta litt tid før vi ser det fullt ut. Jeg har en teori om hvorfor tollsatsene ikke slår så mye inn ennå, og det er at amerikanske bedrifter har ganske fulle varelagre som de har kunnet tære på, fordi de importerte mye i starten av året og hamstret i påvente av høyere tollsatser, svarer Midtgaard.

– Jeg tipper det er en av grunnene til at vi ikke har sett en større oppgang i inflasjonen ennå. Men når de begynner å bruke opp varelagrene sine, så vil kostnadene fort bli lempet over på forbrukerne. Det tror jeg vi kan komme til å se mer til etter hvert. Fed venter også at inflasjonen skal ta seg opp mot slutten av året.

– Trolig klare til å kutte renten

Karine Alsvik Nelson, makroøkonom i Handelsbanken, forteller til E24 at månedsveksten for kjerneinflasjonen kom inn på 0,3 prosent, som ventet. Hun sier at USAs tollsatser i økende grad slår ut på inflasjonstallene.

– Samtidig er det ventet at oppgangen i inflasjonen er forbigående. Et tollsjokk vil i teorien ikke gi varig høyere inflasjon, men vi ser at inflasjonsforventningene frem i tid er høye. Det gjør situasjonen mer utfordrende for Fed, sier Nelson.

Karine Alsvik Nelson, makroøkonom i Handelsbanken. Foto: Adrian Nielsen

– Powells tale under Jackson Hole antydet at Fed nå legger mer vekt på den andre delen av mandatet, altså arbeidsmarkedet. Og risiko for at arbeidsmarkedet svekker seg raskt har ført til at Fed trolig er klare til å kutte renten i september, sier Nelson.

Forsiktige Fed

Torsdag pekte sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets på arbeidsmarkedsrapportene som de viktigste tallene inn mot Feds rentemøte i september. Disse rapportene kommer neste uke.

President Donald Trump virkelig pushet på for et rentekutt.

Tirsdag sparket han Fed-topp Lisa Cook.

Fed-sjef Jerome Powell. Foto: Jonathan Ernst / Reuters / NTB

I slutten av juli valgte USAs sentralbank som ventet å holde styringsrenten uendret i intervallet 4,25 til 4,50 prosent.

To av medlemmene i komiteen stemte imidlertid imot avgjørelsen.

Sentralbanksjef Jerome Powell har gjentatte ganger i vår og sommer snakket om at Fed vil avvente før de foretar seg noe, blant annet for å se hva slags effekt president Trumps tolløkninger får for amerikansk økonomi.

Sist fredag var Powell derimot mer tydelig i kommunikasjonen i talen under Jackson Hole-konferansen, og markedets tro på rentekutt økte.