Mange kan tape veldig mye hvis KI-boblen sprekker

DEBATT: Verden er prisgitt KI-boblen. Varseltegnene er allerede synlige.

OpenAI planlegger å bruke over 1 billioner dollar mellom 2025 og 2035. Foto: Michael Dwyer / AP / NTB

Siden lanseringen av ChatGPT i 2022 har det amerikanske aksjemarkedet vokst fra rundt 40 billioner dollar til over 67 billioner dollar. Veksten drives av mer enn 40 KI-selskaper, inkludert de syv mest innflytelsesrikene selskapene i USA, ofte kalt «The Magnificent Seven».

Samtidig mangler mange av disse selskapene lønnsomme produkter som kan rettferdiggjøre de skyhøye verdsettelsene. Investorene satser på fagre løfter fremfor bevis. Denne KI-optimismen er en global risiko.

Et fremtidig krakk kan ramme verdensøkonomien hardere enn dotcom-kollapsen i 2001. Millioner kan miste både sparepenger og jobber. Kunstig intelligens har et enormt potensial, men viktige spørsmål står ubesvart: Vil teknologien innfri forventningene? Vil den gi en avkastning som matcher dagens investeringer? Og hvor langt rekker investorenes tålmodighet?

Begrensninger

Som forsker ser jeg fasinerende, men uløste utfordringer. Som ingeniør verdsetter jeg KI-applikasjoner, men ser begrensninger i mange praktiske scenarioer. Som leder styrer jeg KI-prosjekter, men erkjenner at forventningene er oppblåste. Som menneske liker jeg generative verktøy, men bekymrer meg for manipulasjon og fremtidens arbeidsliv.

Varseltegnene er allerede synlige. Vi ser en KI-boble som står i fare for å sprekke. Over én million jobber forsvant i USA i 2025. Teknologiselskaper som Microsoft, Amazon, UPS og Target ledet an i nedskjæringene. Denne trenden samsvarer ikke med den oppblåste markedsverdien.

En rapport fra anerkjente Massachusetts Institute of Technology (MIT), som kom tidligere i år, viser at 95 prosent av selskapene ikke oppnår noen avkastning, til tross for investeringer på 30–40 milliarder dollar i generativ kunstig intelligens. Det nye KI-selskapet Thinking Machines Lab skal ha hentet inn 2 milliarder dollar på én måned, uten å ha et eneste produkt.

KI-hype og usikkerhet

Dette illustrerer dagens eufori blant investorer og deres vilje til å pøse penger inn i høyrisikoprosjekter drevet av KI-hype og usikkerhet. OpenAI planlegger å bruke over 1 trillion dollar mellom 2025 og 2035. Nåværende årlige inntekter fra ChatGPT ligger på rundt 13 milliarder dollar, langt under skalaen for den planlagte investeringen.

Målet om å nå 200 milliarder dollar i inntekter innen 2030 virker optimistisk, spesielt gitt at ChatGPT-5, lansert i august 2025, har gitt mindre inntekt enn forventet. Mulighetene for avkastning og bærekraftig lønnsomhet er fortsatt uklare.

Statlige investeringsfond er også eksponert og risikerer å tape store deler av sine investeringer dersom et KI-drevet krakk rammer det amerikanske markedet. Beslutningstakere må forberede beredskapsstrategier og spre investeringene sine. KI-teknologien fortjener finansiering, men med realisme og en grad av forsiktighet.

Ellers risikerer vi at neste globale krise ikke skyldes teknologisk svikt, men finansielt overmot. Dette blir et viktig tema på European Robotics Forum 2026, som arrangeres i Stavanger 23.–27. mars.