4 hours ago
1
Rentemøte:
Norge har dobbelt så høy styringsrente som Europa. Likevel er det få håp om at den kan rikke seg.
Publisert 05.11.2025 12:18 Sist oppdatert 39 minutter siden
Da sjefsøkonom Kjetil Olsen i Nordea onsdag morgen snakker med TV 2, lider han tilsynelatende hverken av høy puls eller hetetokter før morgendagens rentemøte i Norges Bank:
– Det blir et kjedelig møte. Det kommer ikke til å skje noe som helst, sier Olsen, som altså både forstår og er interessert i økonomifaget.
Han forklarer så det er enklere å få med seg for de som hverken forstår eller liker samme fag.
Vår styringsrente ligger på fire prosent, mens Den europeiske sentralbanken har satt sin rente ned til to.
– Det må vel være naturlig å lengte etter kutt som tar oss ned til samme nivå som våre venner på kontinentet?
– Det er så klart naturlig. Alle lengter etter mer penger, vettu. Alle med lån vil gjerne ha lavere rente, og alle med jobb vil gjerne ha høyere lønn, svarer han.
Heller ikke sjefsøkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken har tro på noen endring i renten.
– Beslutningen er ganske åpenbar. Jeg klarer ikke å være så tabloid at jeg kan vri det til noe superspennende rundt beslutningen, sier han.
Derfor står den fast
Den norske kronen er fortsatt for svak. Da har det ikke noe å si at europeerne har halvparten så høy rente som oss – eller at svenskene er helt nede på 1,75.
– Vi tenker at det er noen forhold som taler for et kutt, og noen som taler imot, fortsetter Nordeas sjefsøkonom, før han nådeløst ramser opp ulike faktorer:
- I tillegg til den svake kronen, er inflasjonen er fortsatt litt for høy. Samtidig er den lavere enn hva Norges Bank hadde sett for seg.
- Arbeidsledigheten har blitt liggende cirka der Norges Bank hadde sett for seg. De bommer bare med noen desimaler.
- Også en forklaring man kan bli andpusten av: Den såkalte pengemarkedspremien har økt litt. Det innebærer at det er større forskjell mellom styringsrenta og Nibor-renta, som påvirker rentene bankene gir til sine kunder.
En journalist uten økonomisk teft kan bli svimmel av alle begrepene, men Olsen er tydelig på hva det totale bildet betyr:
– Det du sitter igjen med er nok en kommunikasjon fra Norges Bank om at det vil bli en god stund før eventuelt nytt rentekutt.
Insisterer: Ikke en kjedelig jobb
At det ikke kommer til å skje stort, har Norges Bank allerede vært tydelige på, bemerker Gonsholt Hov i Handelsbanken. De har signalisert at det trolig ikke blir noen nye kutt før september neste år.
– Er det riktig av dem å sitte så stille i båten?
– Jeg tror det er riktig å signalisere at vi har gjort to kutt, og ser an effekten av det. Man må huske bakteppet her, med at vi har god fart i norsk økonomi, svarer han.
Samtidig avviser Gonsholt Hov at jobben som økonom er kjedelig så lenge renta ikke endres.
– Det er alltid noe spennende som skjer, selv om selve beslutningen ikke er spennende i morgen, svarer han.
Men hvor skal den ligge?
I løpet av halvannet år fra mai 2022, steg styringsrenten fra 0,75 prosent til 4,5 prosent. I år har den endelig blitt satt noe tilbake, med to rentekutt.
– Enkelte vil stå i fare for å utvikle en nostalgi for pandemiårene og den lave renten man hadde da. Hvor er det naturlig at renten skal ligge i et land som Norge i normaltid?
– Ikke så langt unna der vi er nå. De rentene vi hadde i tiåret etter finanskrisen, og ikke minst under pandemien, var unormalt lave, svarer Olsen.
– Det er nok en erkjennelse som også sentralbankene gradvis tar inn over seg, fortsetter han.
Olsen påpeker at også Norges Bank har justert opp sitt anslag for hvor renta skal ligge over tid.
– Om det er der vi ligger nå, eller litt lavere, skal de lærde strides om. Men i sum går økomomien såpass bra, at det ikke skal være mye lavere.
Om Norges Bank treffer på Olsens fasit om å la renta bli stående, blir kjent etter rentemøtet torsdag formiddag.
English (US)